鹏元日前发布了对呼和浩特春华水务开发集团有限责任公司主体及相关债项的跟踪评级。

　　鹏元指出，跟踪期内，呼和浩特市经济财政实力不断增强，公司水务业务在呼和浩特市处于垄断地位，近年来发展稳定；公司水岸小镇项目目前销售较为顺利，未来有望为公司收入提供一定保障；公司在财政补贴等方面继续获得当地政府的大力支持。此外，本期债券质押的应收账款余额对本期债券未偿付本金的覆盖倍数良好。同时值得关注的是，呼和浩特市国有土地使用权出让收入下降较多，导致呼和浩特地方综合财力下滑；公司城市基础设施建设业务持续性不强，同时当地房地产市场景气度下降或对公司水岸小镇后续销售产生一定影响，公司非水务业务将逐渐弱化，未来收入与盈利水平或受到不利影响；公司其他应收款规模较大，占用公司营运资金较多，营业利润亏损，利润水平对政府补贴依赖较大，面临较大的投资资金压力，且有息债务规模持续攀升，偿债压力不断加大；此外，公司还存在一定的或有负债风险。

　　基于上述情况，鹏元维持公司主体长期信用等级为AA+，维持公司2009年公司债券信用等级为AA+，评级展望维持为稳定。